Дефляция – это понятие, противоположное термину «инфляция». Стоимость денег иногда повышается, что может быть обусловлено многими причинами. В первую очередь, ростом стоимости денежного товара, если экономика связана с натуральными деньгами. Также может иметься в виду «золотой стандарт». Тогда трудоемкость добычи золота может возрастать, а это сказывается на его стоимости. Читать далее »

Снижение процентных ставок сделало за последнее десятилетие рынок облигаций весьма доходным, но это практически никто не заметил. Большинство инвесторов не знают, какие из компаний, управляющих портфелями облигаций, являются на Wall Street лидерами. Между тем, наиболее успешной за последние пять лет компанией на Wall Street является BlackRock. Она открылась еще в те времена, когда президентом стал Джордж Буш-старший, а на сегодняшний день этоой компании принадлежат активы на сумму в $3,35 трлн., являясь по этому показателю крупнейшей в мире. О компании BlackRock следует знать главное — что она связана с компанией Blackstone (тоже с Wall Street), и что ее создатель – Ларри Финк -самый удачливый на Wall Street бизнесмен. По мнению его коллег, у Ларри Финка самый острый ум на Wall Street, и использует он его, в первую очередь, для понимания рынков капитала. Читать далее »

Существует два способа, чтобы получить прибыль на рынке облигаций: либо попробовать угадать в каком направлении будут меняться процентные ставки, либо начать вести тонкую игру на всевозможных свойствах рынка.

Пользуясь первым способом, в итоге всегда можно получить только убытки. Поэтому лучше всего пользоваться в своем бизнесе вторым способом зарабатывания денег, причем желательно при этом учитывать опыт прошлых неудач. Управление портфелем облигаций – занятие очень искусное. Доходность облигаций зависит от тысяч постоянно изменяющихся переменных. Это и спрэды между разными видами облигаций, и авансовые платежи и многое другое, что постоянно необходимо учитывать. Читать далее »

Цена капитала компании – очень важный экономический показатель. Ее концепция относится к основным в финансовом менеджменте. В целом, под ценой капитала понимают плату за какой-нибудь источник финансирования. Причем у любого источника может быть собственная цена. Она может выражаться в процентах от размера всего капитала организации. Также ценой собственного капитала являются затраты на эмиссию акций предприятия, дивиденды акционерам и т.п. Не каждый вид капитала имеет четко выраженную цену, поэтому в некоторых случаях нужен ее расчет. Цена капитала показывает минимальный уровень доходности по операциям конкретного субъекта хозяйствования. Этот показатель дает возможность обосновать соответствующее решение об инвестировании, установить будущие финансовые издержки, оптимизировать структуру капитала и т.п. Кроме того, цена капитала рассматривается в качестве критерия выбора инвестиционного проекта. Читать далее »

Суть бюджетного ограничения состоит в том, что сумма доходов и фондов предприятия должна соответствовать сумме расходов за установленный период. В рыночной экономике бюджетное ограничение приобретает жесткий характер, обусловленный несколькими факторами:

Экзогенные цены. Предприятие выступает в роли «ценополучателя», а не «ценоискателя», то есть цены задает рынок и отдельно взятое предприятие никак не влияет на них.

Жесткая система налогообложения. Предприятие никак не оказывает никакого влияния на нормы налогообложения, у него нет льгот на размер обязательных налогов. Читать далее »

Проблема структуры капитала до недавнего времени практически не привлекала внимания многих отечественных компаний. Однако улучшение качества профессиональной подготовки менеджеров, улучшение макроэкономической среды и развитие рынков капиталов сделали возможным достаточно успешное решение данной проблемы. Понятие «структура капитала» подразумевает определенное соотношение активов, которые могут составлять общий капитал компании. Правильно принятое решение о структуре капитала позволяет предприятию устранить отдельные проблемы, возникающие на пути его развития. Недоиспользование или чрезмерное вливание кредитного ресурса может стать причиной увеличения затрат на капитал. Читать далее »

Бизнесмены-профессионалы знают, что эффективное функционирование предприятия прямо пропорционально объёму привлечённых инвестиций. Инвесторов привлекает простая дивидендная политика организации. Немаловажен имидж компании, базирующийся на чёткой и прозрачной схеме выплат дивидендов. Понятные проекты, открытая политика распределения доходов всегда обращают внимание инвесторов.

Механизм чёткой дивидендной политики позволяет формировать прибыль с дальнейшим распределением её собственникам, согласно доле каждого и с соблюдением равного баланса интересов от руководящего состава предприятия и его акционеров. Имидж компании, как инвестиционного объекта, требует соблюдения норм закона во всех вопросах. Ключевым показателем правильной дивидендной политики для инвестора является открытое признание объёма дивидендов, их последовательный рост и коэффициент повышения. Читать далее »

Некоммерческой организацией является организация, основная цель которой – это не извлечение прибыли как конечный итог деятельности организации и не распределение прибыли между ее участниками.

Некоммерческие организации могут иметь различные источники финансирования, такие как: средства учредителей, государственный или местный бюджеты, собственная прибыль. Следует подчеркнуть, что такие организации имеют право заниматься коммерческой деятельностью для достижения целей, прописанных в уставе, таким образом, соединяя в себе коммерческую и некоммерческую деятельность. Читать далее »

Третьим этапом макета потребительского выбора является обычный анализ «стоимость – полезность». Сначала мы определяем, насколько увеличит наше удовольствие каждый из возможных вариантов. На втором этапе мы оцениваем ограничения и стоимость возможности в каждом случае, а на третьем – просто выбираем один из вариантов, полезность которого больше всех.

Именно по модели «стоимость – полезность», большинство людей принимают решения. Эта модель может помочь понять, выберут ли люди то или другое. При наиболее сложном анализе полезности и стоимости, важно учитывать принцип предельной полезности. Читать далее »